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Estrategias con opciones – Que es el Lanzamiento cubierto ?

El lanzamiento cubierto consiste en la compra de acciones y la venta de opciones de compra (call) por igual valor nominal.

De esta manera obtenemos una prima por el call vendido (lanzado).

Lo que se intenta conseguir con esta estrategia es quedarse con el total de la prima cobrada al final del ejercicio.

Veamos un ejemplo bien sencillo:

Compramos 1000 acciones de Apple a $100.

Vendemos 10 contratos de opciones call de la base (strike) 100 a $9.

*Recordemos que 1 contrato (lote) de opciones equivale a 100 acciones.

En este caso tendríamos una inversión de $100.000 por las acciones compradas

y un ingreso de $9.000 por la venta de los calls.

Ahora resta esperar que las acciones de Apple suban o se mantengan por encima de $100 al final de ejercicio.

De esta manera nos ejercen, entregamos las acciones y nos quedamos con esos $9.000 de la opción vendida y obtenemos una ganancia del 9% del total de la inversión, nada mal no ?

*Para simplificarlo no incluimos las comisiones del broker.

Aquí te dejamos un video explicativo:

Ademas, el lanzamiento cubierto puede aplicarse de varias maneras, en este ejemplo te muestro la más utilizada.

Es una estrategia para subyacentes con un comportamiento lateral o moderadamente alcistas o bajistas.

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Hay tres posibilidades:

lanzamiento de opciones fuera del dinero

lanzamiento de opciones dentro del dinero

lanzamiento de opciones en el dinero

Lo que se busca es ganar efectivo adicional, lo que se conoce como hacer tasa y el escenario ideal es que la base lanzada supere el precio de ejercicio para cobrar la mayor cantidad de dinero posible.

Cuanto más otm la base, menos vas a cobrar en el momento pero si nos ejercen vamos a ganar mucho más que en una base ITM.

Otro de los usos de esta estrategia es reducir el riesgo o bajar el costo del activo comprado. Es decir, si estamos armando cartera a largo plazo, siempre va a convenir lanzar alguna opción otm para ir bajándole el costo al activo, el riesgo máximo que corremos es que el activo llegue al precio de ejercicio y nos ejerzan.

Pero de esta manera, si nos sale bien y lo hacemos en todos los ejercicios, podemos tener nuestra cartera valuada muy por debajo del precio de compra hasta podríamos llegar a obtener una valuación negativa.

Mira el Video de la calculadora de lanzamiento cubierto